樂游棋牌近日，小米YU7正式開售，開售18小時，小米YU7鎖單量突破24萬臺，銷售火爆。
在這款“現(xiàn)象級”車型走熱之時，一家為其提供全場景智能制造解決方案的企業(yè)也來到資本市場的門前。
近日，獲小米投資的斯坦德機器人（無錫）股份有限公司（以下簡稱“斯坦德機器人”）正式向港交所遞交招股書，沖刺“工業(yè)具身智能第一股”。
不過，在連年虧損的情況下，斯坦德機器人能否借小米YU7的東風，實現(xiàn)從“燒錢換增長”到“自我造血”的關(guān)鍵一躍，成為斯坦德此次闖關(guān)港交所的核心命題之一。
1、哈工大校友創(chuàng)辦，獲小米投資
2023年，工信部等十七部門印發(fā)《“機器人+”應(yīng)用行動實施方案》。方案提出，到2025年，制造業(yè)機器人密度較2020年實現(xiàn)翻番，服務(wù)機器人、特種機器人行業(yè)應(yīng)用深度和廣度顯著提升，機器人促進經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展的能力明顯增強。
隨著政策的助力以及市場的需要，一大批開發(fā)機器人的企業(yè)快速發(fā)展，斯坦德機器人就是其中之一。
斯坦德機器人成立于2016年，主營工業(yè)智能移動機器人解決方案，是針對工業(yè)場景中物料搬運、作業(yè)執(zhí)行等任務(wù)需求，可以應(yīng)用在3C、汽車、半導體等多個領(lǐng)域。
在公司初創(chuàng)時，創(chuàng)始人團隊是一群剛剛畢業(yè)的年輕人。
2013年7月和2015年7月，王永錕分別取得哈爾濱工業(yè)大學自動化學士學位及控制工程碩士學位。2016年6月，時年24歲的王永錕創(chuàng)辦了斯坦德機器人，且很快就獲得了羅鴻的200萬元天使投資，每股成本0.31元。
圖 / 斯坦德機器人招股書
公司的多位聯(lián)合創(chuàng)始人同樣來自哈爾濱工業(yè)大學。其中，聯(lián)合創(chuàng)始人李洪祥2014年6月獲得哈爾濱工業(yè)大學計算機科學與技術(shù)學士學位，目前負責斯坦德機器人的產(chǎn)品研發(fā)管理。
此外，聯(lián)合創(chuàng)始人王茂林、趙易豪、呂鳳池都曾在哈爾濱工業(yè)大學求學。
圖 / 斯坦德機器人招股書
一群年輕人創(chuàng)業(yè)，一頭扎進了十分火熱的智能機器人。
公開資料顯示，全球工業(yè)智能移動機器人解決方案市場規(guī)模由2020年的58億元增長至2024年的153億元，CAGR（復(fù)合年均增長率）為27.2%。
工業(yè)智能機器人解決方案正逐漸成為眾多企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵助力。在成立后，斯坦德機器人得到了諸多資本的關(guān)注。
招股書顯示，斯坦德機器人獲得天使輪融資后，又獲得了七輪融資，其中包括小米、博華資本、梁溪投資等知名度較高的明星資本。
其中，2023年，小米集團旗下公司北京小米智造股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）以1.5億元的價格認購斯坦德機器人60.35萬股股份，每股成本8.08元。
圖 / 斯坦德機器人招股書
在2024年5月最后一輪融資后，斯坦德機器人的投后估值已經(jīng)達到21億元，已經(jīng)較八年前的天使輪融資增長了超100倍。
2、3年虧損2.73億，銷售人員薪酬遠高于研發(fā)人員
目前，斯坦德機器人的主營業(yè)務(wù)是一站式機器人解決方案，包括核心機器人技術(shù)平臺、多功能工業(yè)智能機器人產(chǎn)品系列以及all-in-one智能協(xié)同系統(tǒng)RoboVerse。
公司的機器人產(chǎn)品包括三類：
標準型機器人，配備前進、后退及原地旋轉(zhuǎn)運動功能可以為各種復(fù)雜的場景提供流動性；
功能機器人，擁有背負、傳輸、叉取牽引等多種功能；
具身機器人，包括LINK和DARWIN兩種類型，能夠進行精細化操作。
圖 / 具身機器人（來源：斯坦德機器人招股書）
憑借這些產(chǎn)品，斯坦德機器人也占據(jù)了一定地位。截至2024年12月末，按銷量計算，斯坦德機器人是全球第五大工業(yè)智能移動機器人解決方案提供商，及第四大工業(yè)具身智能機器人解決方案提供商。
2022年至2024年（以下簡稱“報告期”），斯坦德機器人的收益分別為9627.5萬元、1.62億元和2.51億元，呈現(xiàn)連年增長的趨勢。
報告期內(nèi)，公司毛利率分別為12.9%、31.6%和38.8%，也在逐年增長。
圖 / 斯坦德機器人招股書
不過，公司尚未走出虧損的“泥潭”。
報告期內(nèi)，斯坦德機器人的年內(nèi)虧損金額分別為1.28億元、1.00億元和4514.4萬元，三年累計虧損2.73億元。
圖 / 斯坦德機器人招股書
斯坦德機器人的虧損和經(jīng)營成本較高有關(guān)。
報告期內(nèi)，公司銷售及營銷開支分別為5770萬元、5736萬元和6460萬元，占當年收益的比例分別為59.9%、35.4%和25.8%。
招股書顯示，截至2024年末，公司共擁有281名全職員工，其中銷售及營銷人員共有41名。
圖 / 斯坦德機器人招股書
2024年的銷售開支中，薪酬及福利金額為3070.5萬元，每名銷售人員的平均年薪約75萬元。
圖 / 斯坦德機器人招股書
從研發(fā)費用來看，報告期內(nèi)，公司的研發(fā)開支分別約為5550萬元、5610萬元和3660萬元，2024年的研發(fā)費用快速下滑。
圖 / 斯坦德機器人招股書
針對研發(fā)費用下行，斯坦德機器人在招股書中解釋，公司對研發(fā)人員進行了“降本增效”。
圖 / 斯坦德機器人招股書
2024年的研發(fā)開支中，2690.4萬元用于員工薪酬及福利。截至2024年末，斯坦德機器人共有77名研發(fā)人員，每名研發(fā)人員的平均年薪約35萬元，薪酬水平還不及銷售人員的一半。
圖 / 斯坦德機器人招股書
值得注意的是，斯坦德機器人仍處在虧損狀態(tài)，王永錕的薪酬卻快速增長。
2022年至2024年，王永錕的薪酬總額分別為35.3萬元、121.3萬元和120.2萬元，2023年薪酬大幅增長。
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圖 / 斯坦德機器人招股書
斯坦德機器人的成長軌跡，既折射出機器人產(chǎn)業(yè)快速擴張的活力，也暴露出成長期企業(yè)在盈利平衡、成本控制上的挑戰(zhàn)，公司何時能扭虧還有待進一步觀察。
3、小米YU7供應(yīng)商，能否乘風而上？
近年來，工業(yè)智能機器人賽道十分火熱。2025年，就有臥安機器人、仙工智能、樂動機器人、云跡科技、極智嘉等機器人企業(yè)向港交所發(fā)起沖擊。
不過，工業(yè)智能機器人市場起步時間較晚，還處在“教育市場”的階段，包括斯坦德機器人在內(nèi)的大多機器人企業(yè)都在虧損狀態(tài)。
機器人領(lǐng)域作為一個高投入行業(yè)，十分考驗企業(yè)的資金鏈。
截至2024年末，斯坦德機器人的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為8335.8萬元，較2023大幅增長。同期，其短期計息銀行借款為4288.1萬元，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物可以完全覆蓋短期借款。
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圖 / 斯坦德機器人招股書
斯坦德也在招股書中表示，截至2024年12月31日，公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、定期存款等資產(chǎn)可以維持公司41.4個月的運營。
圖 / 斯坦德機器人招股書
斯坦德機器人還在加速開拓客戶。報告期內(nèi)，其客戶數(shù)量分別是147個、171個和208個。2024年公司新客戶83個，較2023年下滑了4個。
圖 / 斯坦德機器人招股書
截至2024年，斯坦德機器人的客戶留存率為52.6%，客戶留存率走高。
此次和小米YU7的合作，或許是公司快速發(fā)展的機會。
斯坦德機器人表示，公司在小米YU7中提供全場景智能制造解決方案，打造了全激光SLAM導航AMR自動化總裝線，以及門線、外裝、儀表板等多物料、載具類型應(yīng)用，為小米YU7按下交付加速鍵。
斯坦德機器人在公司微信公眾號上發(fā)文，稱自己是小米汽車的夢想贊助商。
圖 / 斯坦德機器人微信公眾號
除小米之外，斯坦德機器人還向比亞迪、蔚來等多家汽車企業(yè)提供汽車全場景智能制造解決方案。
此次IPO，斯坦德機器人沖刺“工業(yè)具身智能第一股”，既是機遇的窗口，也是對其綜合實力的全面檢驗。
在工業(yè)智能機器人賽道加速擴張的當下，如何將上市融資轉(zhuǎn)化為技術(shù)突破的動力，并且持續(xù)改善盈利狀況、進一步提升客戶留存率、平衡研發(fā)與銷售投入的結(jié)構(gòu)，仍是繞不開的課題。